안녕하세요! 오늘은 미국 숙박업 시장의 흥미롭지만, 조금은 걱정되는 트렌드에 대해 이야기해 보려고 해요. 혹시 최근 저가 호텔 체인들(이코노미, 미드스케일)이 고급 호텔들에 비해 영 힘을 못 쓰고 있다는 소식 들으셨나요? 단순한 경기 침체 수준이 아니라, 장기적으로 이어질 수 있는 ‘구조적 약세’라는 진단이 나왔습니다. 마치 잘 나가던 친구가 갑자기 이유 없이 주춤하는 것 같은 상황이죠. 왜 이런 일이 벌어지고 있는지, 소비 양극화와 경제적 관계의 붕괴라는 핵심 요소를 중심으로 쉽고 재미있게 파헤쳐 보겠습니다. 저가 호텔 시장의 미래를 이해하는 데 분명 도움이 될 거예요!
저가 호텔 부문의 장기적 구조적 약세 진단
최근 BofA Securities 보고서는 미국 숙박 산업 내에서 저가 호텔 부문(이코노미, 미드스케일)이 수년간 지속적인 부진을 겪으며 고급 호텔 세그먼트와의 성과 격차를 심화시키는 구조적 약세 진단에 직면했다고 밝혔습니다. 이 보고서는 저가 시장의 부진이 단순한 경기 순환적 문제가 아닌, 더 깊은 곳에 뿌리내린 구조적 문제임을 시사합니다. 특히 2023년 이후 성과 격차는 더욱 벌어져, 저가 체인들이 분기당 평균 0.5%의 RevPAR 감소를 기록할 때, 고급 체인들은 2.5% 성장하며 대조를 이뤘습니다. 이는 저가 호텔 부문의 수익성이 시간이 갈수록 악화되고 있다는 명확한 신호탄입니다.
이러한 부진은 오랜 경제적 상관관계의 붕괴와 소비 지출 양극화에서 기인합니다. 팬데믹 이후 숙박업의 GDP 상관관계가 $72\\%$에서 $52\\%$로 하락했는데, 이는 경제가 성장해도 그 혜택이 저가 호텔 시장으로는 잘 흘러가지 않는다는 뜻입니다. 여기에 결정적으로, 연소득 66,000달러 미만의 저소득 가구는 2025년 상반기 호텔 지출을 5.3% 줄여 저가 시장 수요에 직접적인 타격을 주고 있습니다. 분석가들은 “어떤 방식으로 데이터를 분석해도, 저가 숙박 체인들은 지난 3년, 5년, 10년 동안 현저하게 부진한 성과를 보였다”고 강조합니다. 이 구조적 약세는 Choice Hotels와 Wyndham과 같은 저가 세그먼트에 높은 노출도를 가진 기업들의 실적에 직접적인 타격을 입히고 있습니다.
분석가들은 “어떤 방식으로 데이터를 분석해도, 저가 숙박 체인들은 지난 3년, 5년, 10년 동안 현저하게 부진한 성과를 보였다”고 강조했습니다. 이 구조적 약세는 Choice Hotels와 Wyndham과 같은 저가 세그먼트에 높은 노출도를 가진 기업들의 실적에 직접적인 타격을 입히고 있습니다.
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실적 지표 분석: 고급 호텔 대비 RevPAR 격차 심화 현황
저가 호텔 부문의 약세는 지난 몇 년간 주요 실적 지표에서 일관되게 관찰된 구조적 문제입니다. 매출, 객실 수요, 그리고 가장 중요한 가용 객실당 수익(RevPAR) 등 모든 지표에서 고급 체인과의 실적 격차가 2023년 이후 전례 없이 급격히 벌어지기 시작했습니다. 특히 RevPAR 수치는 이 시장의 어려움을 가장 극명하게 보여줍니다. 저가 숙박 체인들은 분기당 평균 0.5% RevPAR 감소라는 쓰라린 결과를 얻은 반면, 고급 호텔 체인들은 평균 2.5% RevPAR 성장을 기록하며 약 3%p의 격차를 보였습니다.
이러한 실적 격차 심화는 저가 세그먼트에 집중된 주요 기업들의 재무 건전성에도 직접적인 영향을 미치고 있습니다. Choice Hotels와 Wyndham은 Marriott, Hilton, Hyatt 등 고급 체인에 비해 최근 8분기 중 무려 7분기 동안 국내 RevPAR이 뒤처지는 패턴을 보였습니다. 저가 호텔들이 유일하게 초과 성과를 기록한 단 한 분기는 폭풍 관련 수요가 일시적으로 몰린 시기였는데, 이는 구조적인 회복이 아닌 외부 요인에 의한 임시적인 효과에 불과했습니다. 이처럼 일시적인 수요가 아닌, 꾸준한 비즈니스 및 레저 수요를 기반으로 성장하는 고급 호텔 시장과는 달리, 저가 시장은 회복 동력을 찾지 못하고 있습니다. 여러분의 생각은 어떠세요? 이 정도의 격차라면 단순한 일시적 불황으로 봐야 할까요, 아니면 시장의 근본적인 변화로 봐야 할까요?
RevPAR 성과 비교: 저가 vs 고급 체인 (2023년 이후 분기당 평균)
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 저가 숙박 체인 | 분기당 평균 0.5% RevPAR 감소 |
| 고급 호텔 체인 | 분기당 평균 2.5% RevPAR 성장 |
| 실적 격차 | 약 3.0%p 격차 심화 (저가 시장의 장기적 부진 심화) |
| 주요 영향 기업 | Choice Hotels, Wyndham (저가 노출도 높음) |
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거시 경제와의 관계 붕괴와 수요 회복의 불일치(Disconnect)
저가 호텔의 장기적인 약세는 과거 경제 성장과 숙박업이 함께 움직이던 오랜 상관관계가 무너진 것과 밀접하게 관련이 있습니다. 과거 데이터를 보면, 1996년부터 2019년까지 기업 이익과 비주거용 투자가 연간 약 5%씩 성장할 때, 숙박업의 수익 역시 연간 4.8%로 거의 동일한 궤적을 그렸습니다. 경제가 잘 되면 호텔도 잘 된다는 공식이 성립했던 것이죠.
그러나 팬데믹 이후 이 경제적 공식이 완전히 깨졌습니다. 2023년, 기업 이익이 $5.8\\%$ 성장했음에도 불구하고, 숙박 수익은 단 $2\\%$ 성장에 그치는 불일치(Disconnect)가 발생했습니다. 이는 경제 전반의 성장이 숙박 부문, 특히 저가 호텔 시장의 수요로 제대로 전파되지 않고 있음을 강력하게 시사합니다. 더욱 심각한 문제는 숙박업의 GDP 상관관계가 팬데믹 이전 $72\\%$에서 이후 $52\\%$로 급격히 하락했다는 점입니다. 즉, 경제 성장이 호텔 산업의 실적에 미치는 영향력이 크게 줄어들면서, 전반적인 경기 회복에도 불구하고 저가 호텔 시장의 수요가 회복되지 못하는 구조적 변화가 일어났다고 볼 수 있습니다.
분석가들은 “어떤 방식으로 데이터를 분석해도, 저가 숙박 체인들은 지난 3년, 5년, 10년 동안 현저하게 부진한 성과를 보였다”고 강조합니다. 이처럼 경제 성장이 숙박 산업의 실적에 미치는 영향력이 크게 줄어들면서, 전반적인 경기 회복에도 불구하고 저가 호텔 시장의 수요가 회복되지 못하는 불일치(Disconnect) 현상이 구조적 변화에 기인한다고 지적합니다.
이러한 구조적 변화와 함께 저가 호텔 시장의 수요를 약화시키는 근본적인 요인은 다음 세 가지로 요약할 수 있습니다. 이 요소들은 저가 호텔 시장이 직면한 이중 압박을 보여줍니다.
저가 세그먼트 수요 약세의 근본적 요인 3가지
- 소비 지출의 양극화: 연소득 $66,000$ 미만의 저소득 가구가 2025년 상반기 호텔 지출을 $5.3\\%$ 줄여, 중간(2.2%) 및 고소득층(1.1%) 대비 가장 큰 폭의 감소세를 보였습니다. 저가 객실 수익과 저소득층 카드 지출 간의 상관관계가 이 부문에서 가장 강하게 나타났습니다.
- 심리적 압박: 미시간 대학의 소비자 심리 지수가 글로벌 금융 위기 때와 비슷한 수준으로 하락했습니다. 설문조사 결과, 저소득 여행객들의 여행 의향이 가장 취약했으며 이는 해당 인구통계에 노출된 호텔들에게 직접적인 위험 요소입니다.
- 지리적 약세와 자동차 의존도: 저가 호텔이 집중된 선벨트 지역의 RevPAR은 올해 정체(비선벨트 지역 $3\\%$ 성장)되었고, 1인당 자동차 주행 거리 역시 GDP 상승에도 불구하고 2019년 수준보다 $3\\%$ 낮아 지리적 요소가 압박을 가중시키고 있습니다.
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소비 양극화 심화와 저가 시장을 짓누르는 이중 압박
저가 호텔 체인이 부진한 가장 직접적인 수요 측면의 원인은 바로 소비자 지출 패턴의 극심한 양극화에 있습니다. BofA Securities 보고서는 2023년 초부터 전체 여행 지출이 연간 약 2% 감소하는 뚜렷한 약세를 보인 가운데, 저소득층의 재정 압박이 저가 호텔 수요를 가장 크게 위축시키고 있음을 데이터로 증명합니다. 소비 양극화는 이제 저가 호텔 시장의 실적을 판가름하는 핵심 요인이 되었습니다. 2023년 이후 성과 격차가 더 벌어져 저가 체인들은 분기당 평균 0.5%의 RevPAR 감소를 기록한 반면, 고급 체인들은 2.5%의 성장을 기록했는데, 이는 고급 시장으로의 수요 집중 현상을 뒷받침합니다.
이러한 지출 감소 폭은 소득 수준별로 현저한 차이를 보이며, 저가 숙박 시설의 주 고객층인 저소득층의 소비 위축이 집중적인 타격을 주고 있습니다. 저소득 가구(연소득 $66,000 미만)는 2025년 상반기 호텔 지출을 무려 5.3%나 줄였는데, 이는 중간 소득층(2.2% 감소)이나 고소득층(1.1% 감소)과 비교했을 때 압도적인 수치입니다. 이처럼 저소득층의 재정 상태가 악화되면서, 이들이 가장 먼저 재량적 지출인 여행을 포기하고 있다는 점이 저가 호텔 시장에 치명적인 타격을 입히고 있습니다. 분석가들은 저소득층 카드 지출 감소율과 저가 호텔의 객실 수익 간의 강력한 상관관계를 확인했으며, 이는 저가 시장이 이 계층의 재정 상태에 직접적으로 좌우된다는 것을 명확히 보여줍니다.
소비자 심리 또한 부정적 요인으로 작용합니다. 미시간 대학의 소비자 심리 지수는 글로벌 금융 위기 때와 비슷한 수준으로 하락했으며, 설문조사에 따르면 저소득 여행객들의 여행 의향이 가장 약한 것으로 나타났습니다. “여행은 큰 비용이 들고 사전 계획이 필요하기 때문에 특히 영향을 받을 수 있다”는 분석은 저가 호텔 부문의 위험을 강조합니다.
결국, 저가 호텔 체인들은 구조적인 경제 관계의 붕괴뿐만 아니라 저소득층의 소비 급감과 지리적 요인이라는 이중의 복합적인 취약점에 직면해 있습니다. 다음 섹션에서는 이 지리적 취약성이 어떻게 저가 호텔 시장의 부진을 가속화시키고 있는지 좀 더 자세히 알아보겠습니다.
🚨 핵심 정리: 저소득층의 지출 급감
저가 숙박 시설의 주 타깃인 연소득 $66,000 미만 가구의 호텔 지출 감소율 5.3%는, 고급 숙박 시설의 주요 고객인 고소득 가구의 감소율(1.1%)보다 약 5배가량 높은 수준입니다. 이는 소비 양극화가 저가 호텔 시장의 RevPAR 감소를 이끄는 가장 강력한 동인임을 시사합니다.
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지리적 및 구조적 취약성이 야기하는 압박
저가 호텔 부문의 부진은 그들의 지리적 분포와 시장 특성에서도 비롯됩니다. 이 세그먼트는 수요 회복이 더딘 ‘Drive-to’ 시장과 특정 지리적 시장에 집중되어 있어, 고급 체인들과의 실적 격차를 심화시키는 근본적인 구조적 취약성을 안고 있습니다. 특히 Wyndham과 Choice는 저가 세그먼트 내에서 84%에서 92%에 달하는 매우 높은 노출도를 가지고 있어, 이러한 지리적 약세에 훨씬 더 민감하게 반응할 수밖에 없습니다.
첫째, ‘Drive-to’ 시장의 약화가 눈에 띕니다. 저가 호텔은 주로 자동차로 이동 가능한 지역에 집중되어 있는데, 1인당 자동차 주행 거리(VMT)는 GDP가 무려 43% 상승했음에도 불구하고 2019년 수준보다 여전히 3% 낮습니다. 이는 저가 호텔의 핵심 수요 기반인 자동차 여행 수요가 아직 완전히 회복되지 않았음을 시사하며, 수요 동력의 약화를 보여주는 주요 지표입니다.
둘째, 선벨트 시장의 정체입니다. 저가 호텔은 선벨트 시장에 높은 비중으로 노출되어 있는데, 해당 지역의 실적이 타 지역 대비 현저히 저조합니다. 반면, Marriott, Hilton, Hyatt 등 고급 체인들은 상대적으로 도심 및 중심 비즈니스 지구(CBD)에 더 많이 노출되어 있고, 이들 도심 지역의 RevPAR은 업계 평균 0.7% 성장을 훨씬 상회하는 3.4% 상승을 기록하며 고급 호텔 부문의 실적을 견인하고 있습니다. 결국, 저가 호텔이 집중된 선벨트 지역의 수요 회복력은 타 지역 대비 현저히 낮아 전체 실적에 큰 부담으로 작용하고 있습니다.
지역별 RevPAR 성장률 비교 (올해 기준)
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 선벨트 지역 RevPAR | 정체 (0%대) – 저가 호텔 집중 지역 |
| 선벨트 외 지역 RevPAR | 3.0% 성장 |
| 도심(CBD) 지역 RevPAR | 3.4% 상승 – 고급 호텔 집중 지역 |
| 1인당 자동차 주행 거리 (VMT) | 2019년 수준 대비 3% 낮음 |
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구조적 변화에 대응하는 장기적 전망과 전략적 과제
결론적으로, 저가 호텔 부진은 단순한 경기 하강 국면이 아닌, 구조적 관계 붕괴와 소비 양극화라는 근본적인 변화의 결과입니다. 2023년 이후 고급은 2.5% RevPAR 성장 시 저가는 0.5% 감소를 기록하며 심화된 격차를 보였습니다. 저소득층의 지출이 5.3% 급감하고, 주력 시장인 선벨트 지역의 RevPAR이 정체되는 이중고에 노출된 Choice 및 Wyndham과 같은 기업들은 장기적인 시장 적응을 위한 전략적 재편이 필수적으로 요구됩니다.
이러한 구조적 약세는 저가 호텔들이 더 이상 과거의 비즈니스 모델이나 시장의 공식에만 의존할 수 없음을 의미합니다. 특히 저소득층 소비자의 재정적 압박이 지속되고, 자동차 이동 기반의 ‘Drive-to’ 시장 회복이 더딘 상황에서, 포트폴리오의 다각화와 새로운 수요층 발굴이 시급합니다. 고급 호텔들이 도심(CBD) 지역의 비즈니스 수요 회복에 힘입어 성장을 이어가는 것과는 달리, 저가 호텔들은 지리적 약점을 극복하고 새로운 경쟁 우위를 확보해야 하는 어려운 숙제에 직면해 있습니다.
장기적인 생존과 성장을 위해서는 다음 세 가지 핵심 전략 과제에 집중해야 할 것입니다.
저가 호텔 시장의 장기적 생존을 위한 핵심 전략 과제
- 포트폴리오 다각화: 저가 세그먼트에 대한 지나친 노출도를 낮추고, 고급 또는 중간급 이상의 세그먼트로 포트폴리오를 확장하여 소비 양극화의 위험을 분산해야 합니다.
- 수요 기반 재정의: 전통적인 저소득층 레저 여행객 외에도, 장기 숙박 수요나 특정 산업 기반의 비즈니스 수요 등 새로운 타깃 세그먼트를 발굴하고 그에 맞는 서비스를 제공해야 합니다.
- 지리적 약점 극복: 선벨트 지역의 정체에 대응하여 성장 잠재력이 높은 비선벨트 지역 및 접근성이 좋은 거점 도시 시장 진출을 모색해야 합니다.
이러한 구조적 변화는 위기인 동시에, 혁신적인 기업들에게는 포트폴리오를 재편하고 미래 시장에 적합한 모델을 구축할 수 있는 기회이기도 합니다. 시장의 근본적인 변화를 이해하고 선제적으로 대응하는 것이 중요해 보입니다.
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저가 호텔 시장 부진 관련 심층 Q&A
저가 호텔의 RevPAR 부진은 구체적으로 어느 정도이며, 어떤 기업들이 영향을 받고 있나요?
2023년 이후 저가 체인(이코노미, 미드스케일 등)들은 분기당 평균 0.5%의 RevPAR 감소를 기록했습니다. 반면, 고급 호텔 체인들은 평균 2.5%의 견조한 성장을 기록하며 약 3%p의 실적 격차가 심화되었습니다. 이러한 현저한 부진은 지난 3년은 물론, 5년, 10년 동안 지속된 장기적인 추세입니다.
이 저가 세그먼트에 가장 큰 노출을 가진 기업은 Choice Hotels와 Wyndham이며, 이들은 최근 8분기 중 7분기 동안 Marriott, Hilton, Hyatt 등 고급 체인들에 비해 국내 RevPAR 실적이 뒤처졌습니다.
숙박업의 경제적 상관관계가 약화된 근본적인 원인은 무엇인가요?
저가 시장의 약세는 오랜 경제적 관계의 붕괴와 연결됩니다. 과거에는 기업 이익 성장과 숙박 수익 성장이 거의 일치했습니다.
그러나 2023년 이후 기업 이익이 5.8% 성장하는 동안 숙박 수익은 단 2% 성장에 그치는 불일치(Disconnect)가 발생했습니다. 숙박업의 GDP 상관관계가 팬데믹 이전 72%에서 52%로 급격히 하락하여, 경제 성장 효과가 저가 호텔 시장의 수요로 이어지지 못하고 있습니다.
저소득 가구의 지출 패턴 변화가 저가 호텔에 미치는 영향은 어느 정도인가요?
BofA 카드 데이터 분석 결과, 2025년 상반기 호텔 지출에서 뚜렷한 소비 양극화 현상이 나타났습니다.
- 저소득 가구 (연소득 $66,000 미만): 호텔 지출 5.3% 감소 (최대 타격)
- 중간 소득 가구: 호텔 지출 2.2% 감소
- 고소득 가구: 호텔 지출 1.1% 감소
이러한 저소득층의 급격한 지출 감소는 저가 객실 수익 약화와 가장 강력한 상관관계를 보이며, 저가 호텔 수요를 직접적으로 위축시키는 주범으로 작용하고 있습니다.
소비자 심리 약화는 저가 호텔 시장에 어떤 부정적 요인으로 작용하고 있나요?
미시간 대학의 소비자 심리 지수가 글로벌 금융 위기 때와 유사한 수준으로 하락하면서 전반적인 소비 심리가 위축되었습니다.
설문조사 결과, 저소득 여행객들의 여행 의향이 가장 약한 것으로 나타났습니다. 여행은 재량적이고 큰 비용이 드는 지출이므로, 심리적 압박을 받는 저소득층이 여행을 가장 먼저 줄이면서 저가 호텔 부문에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
저가 호텔이 지리적으로 가지는 주요 취약점은 무엇이며, 실적에 어떻게 반영되고 있나요?
저가 호텔들은 주로 자동차로 이동 가능한 지역(Drive-to)과 선벨트 시장에 집중되어 있습니다.
선벨트 지역의 RevPAR은 올해 정체된 수준에 머문 반면, 해당 지역 외에서는 3% 성장했습니다. 이는 도심(CBD) 및 중심 비즈니스 지구에 노출되어 3.4%의 RevPAR 상승을 기록한 고급 호텔들과 극명히 대비됩니다.
또한, 1인당 자동차 주행 거리가 2019년 대비 3% 낮은 수준에 머물러 있어 ‘Drive-to’ 시장의 회복이 더딘 것도 지리적 취약성을 가중시키고 있습니다.
저가 호텔 체인이 장기적인 부진을 극복하기 위해 취해야 할 전략적 대응 방향은 무엇인가요?
저가 호텔 부문은 구조적 변화에 직면했으므로, 장기적인 적응을 위해 포트폴리오 재편이 필수적입니다. 핵심 전략 방향은 다음과 같습니다.
- 포트폴리오 다각화: 저가 세그먼트 노출도를 낮추고 고급/중간급으로 확장하여 소비 양극화 위험 분산.
- 수요 기반 재정의: 장기 숙박, 특정 산업 비즈니스 등 새로운 타깃 세그먼트 발굴.
- 지리적 약점 극복: 정체된 선벨트 외의 성장 잠재력이 높은 시장 진출 모색.
단순한 가격 경쟁을 넘어선 서비스 혁신도 필요합니다.
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마무리: 구조적 변화 속에서 길을 찾는 지혜
오늘 저가 호텔 시장의 구조적 약세와 소비 양극화라는 깊은 이야기를 나눠봤는데, 어떠셨나요? 데이터가 보여주듯, 단순히 경기가 나빠서가 아니라, 경제적 관계가 무너지고 소비자들의 지갑이 극단적으로 양분되면서 저가 호텔 시장이 근본적인 변화의 기로에 서 있다는 점을 알 수 있었습니다. Choice Hotels나 Wyndham 같은 기업들이 앞으로 어떤 전략적 대응을 내놓을지 정말 궁금해지는데요. 혹시 여러분이 생각하는 이 위기를 극복할 수 있는 기발한 아이디어나, 이미 목격하고 계신 호텔 시장의 새로운 트렌드가 있다면 댓글로 함께 공유해 주실 수 있나요? 여러분의 인사이트가 이 복잡한 시장 상황을 이해하는 데 큰 도움이 될 거예요. 다음번에도 더 흥미롭고 유익한 경제 이야기를 가지고 돌아오겠습니다. 그때까지 모두 건승하세요!